玉米半年度總結：多重利好，玉米價格震蕩上行

上半年市場運行情況總結

2022年上半年國內玉米價格震蕩上漲，截止到6月30日，卓創資訊監測全國玉米均價是2806元/噸，較2022年初累計漲175元/噸，累計漲幅6.65%；同比去年漲幅在2.48%。

分階段來看，1-2月份玉米價格震蕩運行，區間內窄幅調整。3月份玉米價格上漲幅度較大，因國際局勢影響，以及部分地區物流限制糧源流通，導致玉米價格持續上漲，月度累計漲60-140元/噸。4月中下旬隨著購銷活躍度提升，玉米價格再度上漲，持續到5月初，累計上漲50-100元/噸。隨著東北玉米價格漲至高位，下游飼料企業接受度有限，采購稻谷等替代玉米，5-6月份，東北玉米價格累計下調40-70元/噸。但6月份華北麥收啟動，玉米購銷量少，華北玉米價格累計上漲60-100元/噸。

連盤期貨價格上半年呈現沖高回落走勢，1-4月份持續上漲，5月份開始高位回落，持續下降。分階段來看，4月份之前，期貨走勢基本同步現貨走勢，現貨玉米價格持續上漲；另外，國際形勢和外盤價格上漲也拉動連盤上漲。5月份之后，隨著國際期價下挫明顯，以及稻谷等替代品拍賣量大，飼料玉米需求疲軟，連盤期貨價格震蕩下行。上半年連盤主力合約期價最高收于4月底的3044元/噸，基差最大在4月下旬的-214元/噸。截止到6月30日，連盤主力合約收于2780元/噸，基差在30元/噸，較4月底高點累計下跌264元/噸，跌幅8.67%。

影響上半年市場變化的驅動因素

上半年玉米價格震蕩上漲，利好因素從宏觀因素來看，一方面3月份國際形勢影響，烏克蘭玉米進口預期減少，國內市場心態受提振，玉米價格上漲；另一方面，3月中旬開始，受國內大部分地區衛生事件的影響，物流運輸受阻，糧源流通受限，部分地區玉米價格上漲。

第二個利好因素是供應層面，4月份有效供應不足，深加工企業和銷區飼料企業積極補庫，帶動玉米價格上漲，然終端養殖需求并無明顯變化，5月份隨著定向稻谷進入飼料廠，玉米用量下降，飼料企業庫存充裕下，對高價玉米采購減少，導致東北玉米價格持續下降；6月份華北地區玉米有效供應不足，帶動華北玉米價格上漲明顯，但東北玉米價格延續下滑趨勢。

下半年市場展望與分析

從目前的供需格局來看，雖然有效供應逐步下降，但需求持續疲軟，另外目前飼料企業和東北深加工企業玉米庫存基本維持1-2個月，三季度來看，市場看空心態較強，另外7月底湖北春玉米即將上市，8月底華北春玉米上市，新季玉米逐步上市，供應增加的情況下，玉米價格易跌難漲。

四季度進入新季玉米上市期，需要關注上市時間是否延遲，以及今年玉米整體的質量和產量情況，卓創資訊預計價格低開高走。

                                           來源：中國淀粉工業協會官網